準(zhǔn)備了三年,，北汽新能源A股上市終于在9月27日塵埃落定,；就在9月中旬,，造車新車企代表的蔚來汽車剛剛在美國成功IPO……
在當(dāng)前汽車市場上,，IPO成為繼新能源車、無人駕駛之后,，又一個(gè)被頻頻提到的熱詞,。記者留意到，眼下還有不少車企正在趕赴IPO的路上,，這一場資本的豪賭背后,，是否能助推車企成功向上？
新能源車企率先吃“螃蟹”
蔚來和北汽新能源率先吃“螃蟹”,，在美股和A股市場成功IPO,。之所以引起廣泛關(guān)注，首先都是新能源企業(yè),，其次,，蔚來是首個(gè)在美國IPO的中國造車新車企，而北汽新能源是國內(nèi)第一家在A股上市的新能源整車企業(yè),。
不難看出,，蔚來汽車和北汽新能源的上市都很急。9月12日,，蔚來汽車在美股上市,，光鮮的背后，卻是成立兩年半以來,，高達(dá)109.2億元虧損包袱,。北汽新能源的盈利狀況也不容樂觀，2015年虧損1.84億元,，2016年開始凈利潤才達(dá)標(biāo),，原本北汽新能源應(yīng)最早在2019年才能上市，但如今北汽新能源借殼此前的ST前鋒（現(xiàn)更名為北汽藍(lán)谷）正式在上交所上市,，如此迫不及待地將上市時(shí)間提前,，說明了北汽新能源的上市之急。
可是,，兩家車企上市的首日都并不輕松,。9月12日上市當(dāng)天，蔚來股價(jià)先是下滑后反彈,，截止到9月27日,，股價(jià)已經(jīng)跌到7.01美元。與蔚來首日在紐交所上市時(shí)遭受質(zhì)疑,、股價(jià)下挫的情形相似，北汽新能源上市開盤后半小時(shí)內(nèi)，股價(jià)即刻下跌1.86元,，跌至13.19元,，以12.36%的跌幅跳水開場，被臨時(shí)停牌,；隨后恢復(fù)交易后再度暴跌,，累計(jì)下跌23.59%，再次臨時(shí)停牌,。由此可見,，資本市場對蔚來汽車、北汽新能源等新能源車并不認(rèn)同,，對其后續(xù)的股價(jià)穩(wěn)定能力缺乏信任,。
眾多車企前赴后繼“趕考”IPO
本報(bào)全媒體記者留意到，眼下還有不少車企在趕赴IPO的路上,，包括不少傳統(tǒng)車企,。深陷“排放門”利潤急劇下降的大眾集團(tuán)，計(jì)劃將其豪華品牌打包,，包括保時(shí)捷,、蘭博基尼、賓利以及布加迪組成超豪華業(yè)務(wù)部,，進(jìn)行獨(dú)立IPO上市,，從而提高集團(tuán)利潤率。大眾預(yù)估,，如果IPO成功的話,，其市值將會(huì)超過1200億歐元，帶來數(shù)十億美元的現(xiàn)金流,。記者留意到,，目前大眾旗下的豪華品牌對于大眾集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)率大約在60%，大眾此舉的目的,，是希望將這些吸金能力超強(qiáng)的業(yè)務(wù)單元分離上市,，來緩解由于電動(dòng)化、智能化布局等舉措所帶來的巨額資金需求,。
除此之外,，正準(zhǔn)備IPO還有：戴姆勒集團(tuán)正在謀求拆分業(yè)務(wù)板塊，分成汽車和貨車業(yè)務(wù),、卡車和巴士業(yè)務(wù),、金融業(yè)務(wù)三大板塊來單獨(dú)上市募集資金。9月24日,，小牛電動(dòng)也向美國證券交易委員會(huì)遞交了IPO,，計(jì)劃募集最多1.5億美元資金,，據(jù)悉今年上半年，小牛電動(dòng)凈虧損為3.15億元,。吉利旗下的沃爾沃也打算今年IPO,，目前已經(jīng)選擇了花旗、高盛和摩根士丹利三大銀行來幫助其成功IPO,，估值預(yù)計(jì)將在160億美元到300億美元之間,。阿斯頓·馬丁9月10日也宣布了其上市計(jì)劃，擬融資12.9億美元,，IPO后其估值將達(dá)到64億美元,。
以上眾多車企的選擇今年扎堆IPO，一時(shí)間在汽車圈成為焦點(diǎn),。不僅包括中國自主品牌,、沒有成型的造車新車企，也包括想要?jiǎng)冸x旗下業(yè)務(wù),，單獨(dú)成立上市公司的外資品牌,。那么，問題來了,，為何車企選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)集體推動(dòng)IPO,？
“錢荒”焦慮，IPO成“救命草”
記者留意到,，每次車企“扎堆IPO”都有行業(yè)重大變革的因素在內(nèi),。在2010年前后，中國汽車市場曾經(jīng)有一輪車企集中上市潮,，同期上市的車企有上汽,、長安、江淮,、東風(fēng),、比亞迪、長城,、吉利等,。當(dāng)時(shí)，國內(nèi)車企正通過兼并重組和集團(tuán)整合加快生產(chǎn)和研發(fā)力度,。如今車企的集中上市與當(dāng)年有相似之處,。尤其對于急于發(fā)展的蔚來汽車、北汽新能源等而言,，解決發(fā)展中的“錢荒”,，上市就成為了一條必經(jīng)之路。
全國乘聯(lián)會(huì)秘書長崔東樹表示,，汽車市場正在朝著智能化和電動(dòng)化等方向迅猛發(fā)展,，外資,、合資和本土競爭激烈，要實(shí)現(xiàn)彎道超車,，搶占先機(jī)贏得市場,，必須要在研發(fā)和生產(chǎn)等方面加大資金的投入,，研發(fā)更先進(jìn)的技術(shù),、打造實(shí)力強(qiáng)的產(chǎn)品。上市無疑是獲得銀行信貸,、民間資本等融資機(jī)構(gòu)信任,、支持的最好方式。
成功IPO后,，北汽新能源作為A股市場唯一的新能源汽車股票,，蔚來作為在美國上市的首個(gè)中國造車新車企，都能贏得大量投資者的關(guān)注,。北汽新能源新聞發(fā)言人連慶鋒對記者表示：推動(dòng)北汽新能源上市,，將實(shí)現(xiàn)“資本紅利”。
大眾集團(tuán)CFO弗蘭克·維特此前坦言,，IPO是一項(xiàng)提升股東利益的切實(shí)合理手段,。電動(dòng)化、智能化,、全球化布局所帶來的資金制器,，汽車企業(yè)的IPO融資已經(jīng)成為“救命草”。即便如戴姆勒,、大眾,、沃爾沃等盈利水平頗高，經(jīng)營狀況良好的企業(yè),，依然急需大量資金投入到汽車新四化帶來的行業(yè)轉(zhuǎn)型上,。在汽車新四化浪潮之下，通過IPO獲取更多資金支持成為車企的主流選擇,。
上市并非萬事大吉,，背后有不可小覷的風(fēng)險(xiǎn)
誠然上市是募集資金最快的捷徑，但這未必會(huì)適合所有企業(yè),。記者留意到,，車企尋求IPO的道路并非一帆風(fēng)順，期間也可能受到各種因素的限制影響,。
如由于沃爾沃首次公開募股的初始反饋估值較低,，沒有達(dá)到吉利控股集團(tuán)的預(yù)期，因此原定9月準(zhǔn)備沃爾沃獨(dú)立上市的時(shí)間將被延遲,。同樣地,，此前蔚來汽車也因?yàn)樯鲜泄乐档谋┑砣肓溯浾摰娘L(fēng)口浪尖,，上市時(shí)間也有所推遲，如今質(zhì)疑的輿論對其上市后的股價(jià)也產(chǎn)生了相當(dāng)?shù)挠绊憽?/p>
國信證券分析師表示,，IPO并不是萬能的,，可能成為企業(yè)發(fā)展的推進(jìn)器，也可能只是一次資本游戲,。他指出IPO要求企業(yè)自身必須具備一定的發(fā)展?jié)摿?，IPO后，必須要進(jìn)行相關(guān)的信息披露,，置于公眾的監(jiān)督之下,。崔東樹表示，上市并非企業(yè)發(fā)展的終點(diǎn),，而是新的起點(diǎn),。
上市之后，車企將接受資本市場的監(jiān)督和考驗(yàn),，其每一步的成長興衰都將暴露在公眾面前,，受到資本的監(jiān)管。相比于獨(dú)立運(yùn)營,，外部的監(jiān)督無疑是巨大的壓力,。公布的信息可能會(huì)被競爭對手所利用。還有,，資本的介入,，還有可能導(dǎo)致公司的管理層喪失控制權(quán)，對于公司的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響,。
機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存,，是車企推動(dòng)上市道路的真實(shí)寫照。
來源：廣州日報(bào)
